本日の主役はANYCOLOR（にじさんじ運営）の第1四半期決算。「増収なのに営業減益」に転じ、上場以来ほぼ例のない営業減益フェーズ入りが実績で裏づいた。同時に、発行済株式の4.67％を上限とする70億円の自社株買いも発表された。
サブは、星街すいせいの横浜2daysが完走し、ツアー最終公演を全国51館で中継する「ライブビューイング」が決定した件。にじさんじ側は決算の裏で新ボイス・新譜の投入を緩めていない。ホロライブの前提となる9周年リニューアルの詳細は9月8日の記事を参照。
■ 今日の主役：ANYCOLOR、1Qは増収営業減益——「規律ある投資フェーズ」が数字に出た
事実。9月9日、ANYCOLORが2027年4月期第1四半期（2026年5〜7月）決算を開示した。売上高166.2億円（前年同期比＋5.4％）に対し、営業利益63.9億円（同マイナス8.8％）、四半期純利益43.7億円（同マイナス10.6％）。増収だが営業・最終ともに減益で、営業利益率は前年同期の44.4％から38.5％に低下した。事業別ではコマース（グッズ・CD）が114.1億円で四半期計画の108億円を上回り、音楽CDが想定を大きく超えたことが主因。イベントも「にじさんじフェス2026」などが好調で17.1億円だった。減益要因は、大型イベントに伴う直接変動費率の上昇、棚卸資産評価損 約4.6億円、期初計画どおりの人員採用継続（従業員は前年同期比149人増の718人）。通期予想は据え置き（売上560〜600億円、営業利益180〜200億円＝前期比マイナス10.8〜マイナス0.9％）。あわせて自社株買いを決議し、取得上限は280万株（発行済株式総数の4.67％）・70億円、期間は9月10日〜2027年4月30日とした。
背景。ANYCOLORは前期（2026年4月期）に売上556億円・前期比約30％増と急成長した。6月の本決算で今期を「増収減益」とするガイダンスを示した際は、減益見通しが嫌気されて株価がストップ安まで売られた経緯がある。今回のQ1は、その減益見通しが実績として動き出した最初の四半期にあたる。前年同期（2026年4月期1Q）は営業利益が5割超の増益だった。
なぜ重要か。にじさんじの稼ぎ頭は、もはや配信のスーパーチャットではなくコマース（グッズ・CD・ボイス）とイベントだ。今回もコマースが計画を上回った一方で、その大型施策のコスト（在庫評価損・変動費）と先行採用が利益を削った。つまり「モノを売って伸ばすが、売るためのコストも重くなる」局面に入ったということ。ファン目線で言い換えれば、グッズ・ライブ・記念ボイスの供給ラッシュは当面続くが、それは会社の成長エンジンがそこにしかないことの裏返しでもある。70億円の自社株買いは、成長が鈍る局面で株主に報い、株価を下支えする典型的な一手であり、手元資金を株主還元に回せる財務余力があるというメッセージでもある。最新のグッズ予約締切・発売日はVTuberグッズ発売日カレンダー参照。
今後。第2四半期（8〜10月）は例年、通期で最も小さい四半期になる見込み。通期の減益幅が計画どおりに収まるか、コマースの上振れが続くかが焦点になる。決算説明会での質疑、アナリストの評価、そして9月10日以降の株価の反応も見ておきたい。
■ 抑えておきたいニュース
星街すいせい、横浜2daysを完走——ツアー最終公演は全国51館でライブビューイング
9月8〜9日、星街すいせい（ホロライブ0期生）が自身最大規模のアリーナツアー「Once Upon a Stellar」の横浜公演（Kアリーナ横浜）を2日間完走した。DAY2（9/9）はYouTube Liveで冒頭が無料配信された。あわせて、ツアー最終公演（11月12日・マリンメッセ福岡A館）を国内51館に加え、台北・香港・ソウル・シンガポール・ジャカルタなど海外でも生中継する「LIVE VIEWING」の開催が発表された。全席指定5,000円、FC先行は9月12日11時開始（抽選受付〜9月23日）。星街は2026年に個人事務所Studio STELLARを立ち上げ、このツアーは全4都市5公演。9月4〜5日には運営のライブ参加ルール厳格化（改造ペンライトへの法的措置）も報じられ、規制強化後 初のアリーナ級公演として注目されていた。なぜ気になるか。2日間を通して入場・ペンライト運用の大きなトラブル報告は確認されていない。規制強化が現場で回ることを実証した形で、今後のホロライブのアリーナ公演の運用テンプレートになりうる。配信文化のVTuberが「映画館で一緒に観る」体験に商機を見いだしている点も、国内51館という規模に表れている。
にじさんじ、決算の裏で新ボイス・新譜の投入が続く
決算で「コマース好調」が確認されたのと前後して、にじさんじは供給を緩めていない。9月8日には「ライバープロデュースデートボイス」第1弾の対象が石神のぞみ・緋八マナと判明した（各2,500円、9月15日18時〜10月15日販売）。9月9日には戌亥とこが2nd Mini Album『One day』から先行曲「Broken」をデジタルリリースしている。なぜ気になるか。主役で見たとおり、にじさんじの利益はコマースとイベントが支えている。個人企画ボイスや新譜を短いスパンで途切れなく出し続ける体制こそが、決算のコマース上振れの実体だ。ファンにとっては「毎週何か出る」状態が続く一方、供給過多による一つひとつの話題の埋没も進んでいる。
■ 数字で見る今日
- ANYCOLOR 1Q：売上高166.2億円（前年同期比＋5.4％）／営業利益63.9億円（同マイナス8.8％）
- うちコマース売上：114.1億円（四半期計画108億円を上回る）
- ANYCOLOR自社株買い：上限70億円・280万株（発行済株式の4.67％）
- 星街すいせい ツアー最終公演ライブビューイング：国内51館＋海外、全席指定5,000円
■ 一行ニュース
- ホロライブTVアニメ「おでかけ！ホロメン（おでホロ）」の情報解禁特番は9月23日20時から（MC白上フブキ・大神ミオ、出演 桃鈴ねね・尾丸ポルカ・雪花ラミィ・獅白ぼたん）。新キャストやPVの追加解禁は現時点でなし。
- 東京ゲームショウ2026（9/17-21）に、ゲーム×専門知識系のVTuber事務所「ウラロジゲームカンパニー」が初出展。全編3D配信でブースから生配信する。VRChatも初出展し、9月21日にぽんぽこが着ぐるみ姿でステージ登壇する。
- にじさんじのユニット「VOLTACTION」がTBSラジオに進出。『VOLTACTIONのラジオ進化論』が9月20日・27日の23時30分から放送、27日はAyumu Imazuがゲスト。
- 音乃瀬奏（ホロライブDEV_IS ReGLOSS）のYouTube登録者が85万人に到達（自ブログ集計）。
- 獅白ぼたんの活動6周年記念グッズ受注は9月14日18時で締切。
■ まとめ（編集後記）
今日の界隈を一言でいえば「にじさんじが、勢いで殴る会社から、コストと株主を意識して経営する会社に変わった日」。数字は計画どおりで、サプライズはない。むしろ驚くべきは、それでもグッズとボイスの新作が毎日のように出続けていることだ——利益率が下がっても供給を止められないのが、いまのにじさんじの構造を物語っている。明日以降は、決算説明会でのコマース失速リスクへの言及と、10月に向けたイベントラッシュ（剣持刀也ソロライブ10/11など）が計画を持ちこたえるかに注目したい。
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